未知名市场奇才们的46条交易经验教训(三)-汇有钱途

未知名市场奇才们的46条交易经验教训(三)

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25.人类情感对交易有害
人类的情绪冲动经常会导致交易者做错误的事情。正如布兰德所说:“我是我自己最大的敌人。”接下来的三个部分详细介绍了对交易产生负面影响的不同类型的情绪行为。

26.防范冲动交易
冲动交易的定义是情绪交易,而情绪交易往往是输家。谨防被计划外的交易迷住。诺伊曼最大的损失(按百分比计算)发生在他职业生涯的早期,当时他背离了能够产生稳定回报的策略,冲动地购买了一只基于纸面炒作而迅速上涨的股票。这单交易导致了一天内30%的损失。

27.由贪婪驱动的交易通常会导致糟糕的结果
贪婪会导致交易者建立太大的头寸, 巴格最大的交易损失是贪婪的结果。他最初基于德拉吉(Mario Draghi)在新闻发布会上的言论建立了大量欧元空头头寸。这个最初的立场与 巴格的方法论完全一致。然而,他随后建立了大量德国国债多头头寸,这一头寸与他最初的交易高度相关,但没有理由,因为德拉吉的评论只与欧元有关。 巴格承认,他的风险敞口增加了一倍,这完全是受了贪婪的驱使。然后,两种立场都对巴格不利。当他平仓时,账户当天亏损了12%,这是他有史以来最大的单日跌幅,大部分损失来自于冲动地增加了德国国债的多头头寸。

交易员需要意识到,当他们即将进行的交易是出于贪婪,而不是他们的方法的应用。这样的交易通常会以糟糕的结局收场。

28.谨防报复性交易冲动
当交易者,尤其是新手,在一个市场上亏钱时,会有一种反射性的本能,试图在同一市场上赚回钱。这种冲动,可能是出于寻求报复或补偿之前交易损失的愿望,导致了情绪诱导交易,而基于情绪的交易尤其容易产生糟糕的结果。

2003年3月17日,布什总统向萨达姆·侯赛因发出最后通牒,约翰·内托的经历为试图在同一市场上挽回损失的危险提供了一个经典的例子。最初,内托在标准普尔500指数当日低开时做空该指数,他预计会进一步下跌,但市场突然逆转。但是,内托就像一只啃着骨头的狗,一直在做空市场。到当天结束时,他被止损了五次,几乎是他最初损失的五倍,抹去了他当年的利润。

29.糟糕交易的真正伤害不仅是损失资金
很多交易者没有意识到糟糕的交易最大的损失往往不是损失资金,而是由于糟糕交易的不稳定影响而导致的后续良好交易的利润损失。巴格在经历了他最糟糕的损失后的第二天,英格兰银行发出货币政策鹰派声明,这为他提供了最好的盈利机会。然而,巴格仍然对前一天12%的损失感到震惊,没有扣动这笔交易的扳机。市场出现了巴夫预期中的大变动,但他没有参与交易。教训是,一个交易错误的代价往往远远超过了交易的直接损失,这就更有理由避免进行错误的交易(由于交易者违反自己的规则而造成的损失的交易)。

30.不要在盈利点位退出全部头寸
很多时候市场价格的变动将会超出交易者的利润目标,因此交易员不应在获利目标处全部平仓,而应考虑在提高保护性止损的情况下继续持有一小部分头寸。通过这种方式,如果交易方向继续朝着有利的方向长期变动,则保持了进一步大幅获利的机会,而如果市场反转,也只是放弃少量的利润。

31.如果你过度兴奋或者过度恐慌,要么清仓要么减仓
无论向哪个方向,抛物型价格运动都倾向于突然而急剧地结束。如果你在这类交易中是正确的,考虑在市场几乎垂直向你有利的方向移动时,全部或者大部分获利了结。

32.在持续大幅盈利之后,要警惕自满和草率的交易
交易员往往在表现出色的一段时期后经历最糟糕的表现。为什么?因为连胜会导致自满,自满会导致草率的交易。当他们的账户几乎每天都创下新高,而且几乎所有的交易都在盈利,交易员在执行自己的交易规则时往往会变得不那么一丝不苟,在风险管理方面也会更加松懈。几位接受采访的交易员都有这样的经历:表现最好之后,表现最差:

布兰德为全职交易员后的第一个亏损的年份发生在他最好的交易年份之后。

在最初六个月的出色交易之后,萨尔陷入了自满的陷阱。用他自己的话来说:“我变得骄傲,放松了自己的纪律。”在此期间,他在三个高度相关的市场进行一笔重仓交易,要不是公司的风险经理迅速干预,这一行为可能会导致巨大的损失。

当我问及巴格对他2018年上半年表现不佳的看法时,他解释说:“我2017年表现很好,我带着自满的心态进入2018年,我太冒险了。”

他们的教训告诉你,如果一切都很顺利,那就小心了!

33.灵活地改变对市场的观点是成功交易者的一种属性,而不是缺点
布兰德的推特粉丝批评他经常改变对市场的看法,这些批评是没有道理的。灵活地改变你的市场观点是交易者成功的必要条件。如果你在你的市场立场是僵化的,你只需要一次错误就会毁掉你的帐户。布兰德的座右铭是:“强烈的观点,灵活的持仓有。”这意味着当你进入一笔交易时,你应该有坚定的信念,但如果交易对你不利,你应该迅速放弃该头寸。

34.错过交易可能比交易损失更痛苦,而且代价也更昂贵
错过一个大的盈利机会会影响你的盈利能力,就像多次交易亏损一样。而错失机会可能比交易损失更痛苦。巴格错过了一个巨大的盈利机会,因为他在交易时间去银行办事。错过交易的一个主要原因是糟糕交易带来的的不稳定影响(见第29条教训)。

35.当你与市场不同步时该怎么办
当你连续亏损,而你所做的一切似乎都不对时,最好的行动可能是暂时停止交易。休息一下可以起到断路器的作用。巴格表示,当他因为一次交易经历而感到不稳定时,他会“休息一段时间,锻炼身体,到大自然中走走,找点乐子。”

当你与市场不同步时,布兰德有另一个解决方案,他削减了自己的交易规模。

达利瓦处理连续亏损的办法是综合上述两种方法,如果亏损超过5%,他将把头寸削减一半。如果亏损超过8%,他将再次缩减一半头寸。如果跌幅达到15%,他将完全停止交易。

上述方法的核心是,如果你连续亏损,你需要降低风险,要么完全停止交易,要么减少头寸规模。

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