美联储在股市处于历史高位时降息，一年后标准普尔指数总是创新高

摩根大通银行：美联储本周将进行今年的首次降息，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。美联储肩负着双重使命，尽管通胀较为顽固，但劳动力市场正在放缓，这为美联储提供了宽松的空间。

尽管有人可能会疑惑为何在股市处于高位且市场情绪较为乐观的情况下，美联储仍觉得有必要放松政策，但这并非完全陌生的情况。摩根大通进一步指出，在美联储的历史上，股市距离历史高点不到1%的情况下，美联储曾16次降息。

那么接下来发生了什么？

标普500指数在每次降息后的一年均实现上涨，平均回报率接近15%。有趣的是，摩根大通在一年多前美联储首次放宽政策时就明确指出这一事实（旨在为2024年11月大选前的市场注入动力，将胜利拱手送给卡玛拉）。自那以来，标普500指数已上涨约17%。

这类回报率与我们预期未来数月将出现的"美联储在非衰退环境下降息"背景完全吻合。

当然当美联储降息并导致经济衰退时，结果会糟糕得多……但摩根大通上述观察的含义是，当美联储在股市处于或接近历史高位时降息，经济从未陷入衰退。

话又说回来，凡事总有第一次，本次美联储降息的时间正好是美股处于当前的历史最高点，这次会不一样么？

（降息后，标准500指数再创新高）