Swissquote外汇市场每周展望:人民币将延续贬值趋势-汇有钱途

Swissquote外汇市场每周展望:人民币将延续贬值趋势

自特朗普当选美国总统以来,由于市场预期中美两国之间的贸易关系将恶化,人 民币汇率大幅下跌。事实上,美国是中国的主要贸易伙伴,中国对美国出口额超 过4800亿美元(2015年),而从美国进口额“仅”为1450亿美元。因此,特朗普 任职总统期间保护主义可能日益增强,从而给中国经济带来重大打击,因为中国 尽管近年来在努力转变增长方式,但仍然严重依赖出口,尚未转型成为内需拉动 型经济体。

不用说,对中国进口产品征收惩罚性关税也将对美国经济产生很大影响。目前而 言,这些还只是停留在口头上,市场仍在试图猜测特朗普在行动上会落实到什么 程度,以及他到底会不会采取行动。自11月9日以来,特朗普的某些立场相比最 初已经开始软化,比如奥巴马医疗改革问题和移民问题。这一不确定性增加了人 民币面临的贬值风险,给正在与资本外流作斗争的中国人民银行带来更大压力。 事实上,人民币兑美元继续呈现自由落体式下跌,美元/人民币上周四触及 6.9654,而中国的外汇储备正在快速消耗。10月份,中国外汇储备减少457亿美 元,降幅1.44%,降至3.12万亿美元,创2011年3月以来新低。毫无疑问接下来数 月资本外流还会继续,问题在于外流速度会有多快。不过,应该注意到11月份的 外储缩水很大一部分是受估值因素影响。考虑到人民币11月大幅贬值(兑美元贬 值2.40%),我们预计外汇储备在11月再度遭受大幅下降。

随着2017年临近,我们预计人民币将延续贬值趋势,因为中国将继续面临出口放缓和资本外流问题。并且,与美国的贸易关系变得更加紧张可能会导致情况进一步恶化。

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