Credit Agricole:逢低买入美元

法国农业信贷银行（Credit Agricole）：过去的几个交易日以来，美元涨势广泛受限，日元获得买盘需求支撑。近期仓位变化成为外汇市场主要波动的主要驱动因素。本周美国联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议召开前，投资者最偏好的头寸似乎是做多美元兑日元和纽元。与此同时，疲软日经指数也助推日元走强。本周五（7月29日）日本央行（BOJ）召开货币政策会议前，市场消息称日本政府可能进一步加大刺激政策，但这并没有明显缓解市场避险情绪，投资者怀疑央行能实现他们的较高期望。此前据日本共同社报道，日本计划通过规模超过28万亿日元的经济刺激方案。

美联储（Fed）方面，该央行或尽可能传递出市场所预料的信息，包括更乐观的经济评估和引用“短期风险减少”的相关措辞。这表明美联储依旧保留所有备选政策选项，包括9月份升息。更长期前景也如此，只要美国经济数据保持增长态势，收益率和美元偏好料维持走高。

我们仍坚持美元走软时应买入，如美元兑商品货币，甚至像瑞郎一样的低收益率货币。