《未知名的市场奇才》之彼得·布兰德(11)-汇有钱途

《未知名的市场奇才》之彼得·布兰德(11)

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J:我记得有一次我转发了你的一项市场观察结果,收到的评论是这样的:“你为什么要关注像布兰德这样的人,他建议在低点做空标普500指数。”你对这种评论有什么反应?

P:我的交易哲学是强烈的观点,灵活持仓。一旦进行一笔交易,如果它表现不佳,我就会像扔掉一个烫手山芋一样扔掉它。我可以在一天之内从强烈的观点转变成退出市场。但在推特的世界里,他们只记得强烈的观点。就像你说的任何话,好像都会代表你下半辈子的观点。他们记得我的建议,但他们忘记了,我在一两天之后,可能盈利或者亏损50个点出场。在推特的世界里,如果你开始看多,接着转为看空,人们对你就会有一种消极的反应,反之亦然。然而,我认为灵活改变你对市场的看法实际上是一个交易者的强大属性

J:在您的交易生涯中,市场发生了如此巨大的变化。我们已经从一个需要一个房间大小的主机来开发和测试简单的交易系统的时代,发展到目前强大的计算能力和容易使用的交易软件。我们已经从几乎没有电脑化交易发展到大量的电脑化交易。我们已经看到了基于人工智能和高频交易的交易。我们已经从一个技术分析被认为是市场分析中神秘的死水的时代,进入了一个以技术为基础的交易,包括你所做的图表分析和计算机技术系统普遍存在的时代。尽管有这些变化,你还是在使用你在交易生涯之初所使用的同样的技术,基于近90年前Schabacker书中详细描述的图表模式。你认为这些技术在交易世界发生如此多的变化后仍然有效吗?
P:市场没有变化,它们绝对不会变化

J:那么你是如何使用来自不同时代的方法继续取得成功的呢?
P:关于这个问题我想了很多。如果我在Schabacker标记的每个图表模式入口点进行交易,那将很难赚钱,因为市场不再服从所有的模式。曾经有一段时间,你只要交易图表形态模式就能赚钱,我相信这种优势已经消失了。

J:所以,你认为经典的图表分析本身不再有效。
P:是的,我相信是这样。长周期模式不再奏效。趋势线不再有效。通道不再有效。对称三角形不再适用。

J:那么,还有什么是有效的呢?
P:我发现唯一仍然有效的是短期的模式——少于一年,最好少于26周——它们有一个水平边界。这些模式可能包括头肩构造,上升和下降的三角形,以及矩形盘整。

J:您所提到的模式与其说是有效的模式,不如说是允许您选择具有良好定义、合理接近、有意义的止损点位的入场点位的模式?
P:是的,图表模式会给你最小阻力路径的概念,但图表不能预测。当人们开始用图表进行预测时,就会有危险。图表在选择不对称的风险/回报交易点位方面非常出色,就是这样。我关注的是能够在盈亏平衡或更好的情况下退出交易的概率,而不是得到预期价格变动的概率。例如,我现在卖空黄金。我认为金价有可能下跌60 - 70美元。如果有人问我:“你对金价下跌60 - 70美元有多大信心?”这将是一个错误的问题。正确的问题应该是,“你有多大的信心能够在不差于盈亏平衡的情况下退出交易?”

J:你正在使用一种你承认没有太多优势的交易信号。那么你的优势是什么呢?
P:给我优势的不是图表分析,而是风险管理。我从纪律、耐心和执行计划中获得优势。一个《Factor周刊》的读者给我写信,他说:“彼得,你之所以有优势,是因为你愿意在进入市场前观察数周,然后在一天结束前因为市场表现不好就出局。”我想,“有人懂我啊。”图表所做的就是给我一个我愿意下注的点。它们给了我一个观点,我可以说,“市场应该从这个确切的价格开始它的走向。”或者换一种说法:我能否在图表上找到一根棒状图,它的最低点极有可能不会被突破。

J:所以,与其说你知道该在哪里进行交易,不如说你知道该在哪里进行不对称交易,而这种不对称交易的成功几率接近50%。
P:我认为这是一个很好的描述。我所有的利润都来自10%-15%的交易;其他所有的交易都是交易成本。同样的模式似乎年复一年始终如一。当然,问题是我永远不知道哪些交易会在这10%-15%之间。

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