黄金的牛市还远未结束

黄金价格正开始直线攀升。

黄金在2024年初进入牛市，此前四年大部分时间其交易价格一直维持在每盎司1600美元至2100美元的区间内。自那时起，黄金已飙升80%，价格突破3850美元，创出历史新高。

这段历史性的上涨让许多投资者不禁自问：“黄金牛市何时才到尽头？”

根据历史先例，答案很可能是“远未见顶”。

在美国历史上，黄金大部分时间都与美元挂钩，因为黄金被视为“货币”而非投机资产。直到1971年尼克松总统彻底终结金本位制后，黄金才成为真正自由浮动的资产。

此后不久，黄金迎来了首次大牛市。从1970年到1975年，这一贵金属的月线图显示其价格从每盎司34美元飙升至193美元高点，涨幅超过400%。

这种贵金属随后经历了两年的熊市，之后开始了第二次也是规模最大的牛市，从每盎司104美元的低点飙升至当时的最高纪录835美元，涨幅超过700%。

相比之下，在最近这轮黄金牛市中，黄金的涨幅仅为80%。需要明确的是，这并不意味着黄金会重现20世纪70年代末的涨势，那意味着要涨到每盎司14000多美元。但黄金牛市真正启动时，情况可能会变得很疯狂。而本轮牛市从突破开始到现在，黄金的价值甚至还没有翻一番。