鲍威尔是否改变了美元的上涨前景？

BK外汇资产管理公司分析师Kathy Lien：周三外汇市场的重大事件是美元被大举抛售。在美联储主席鲍威尔称利率“略低于”中性水平，令投资者感到意外后，美元迅速大幅下挫。这一观点与他10月份的评论相差甚远，当时他表示美联储目前“距离中性利率水平还有很长一段距离”。

考虑到自9月以来美联储没有加息举动，鲍威尔的发言释放了以下两个信号之一：美联储终于找到了中性利率的水平，或者该央行认为必须暂停加息。真正的信号有可能是后者，因为近来经济数据疲软，股票一直在下滑，而且油气价格下降限制了通胀的上升。因此，美联储或不再需要持续加息。

外汇交易商并非是唯一一个感到意外的群体，股票投资者就迫切地进行空头回补，令道指创下8个月内最大单日涨幅。道指超过600点的上涨推动了欧元、澳元、纽元和英镑等高贝塔货币显著走高。

周三鲍威尔的言论是否改变了美元和股票的前景？毫无疑问，美联储主席鲍威尔对货币政策的态度不如此前鹰派。虽然他认为经济将继续保持稳健增长，失业率处于低位，通胀率约为2%，但在近期股市和美国数据表现疲软的背景下，鲍威尔的观点表明，他认为行动过快可能会缩短美国的经济扩张。

从许多方面来看，鲍威尔所说的是显而易见的情况，对此市场之前已经开始有所感知。在本月初，联邦基金利率期货显示市场预期美联储将在12月加息，并在明年3月前暂停。这些预期在周三并未发生太大变化，因为投资者仍在预期12月份加息一次，并在春季或夏季之前暂停。

事实上，鉴于期货显示3月份加息的可能性为40%左右，6月份为56%左右，投资者仅计入了2019年加息一次的可能性，而美联储的假设情景是三次。值得注意的是，这也是11月初市场的主流观点，因此它意味着鲍威尔的评论并未对市场预期产生重大影响。而通过确认投资者希望看到的线索，鲍威尔给了外汇交易者一个强有力的理由来抛售超买的美元，并回购在过去两个月急剧下跌的股票。

鲍威尔的评论可能会改变美元的前景，但同时投资者也要意识到推动其他货币走低的外部因素并没有改变。欧元区经济增长仍在放缓，欧洲央行行长德拉基最近的评论也是鸽派的。中美贸易争端尚未解决，而且英国无协议脱欧的风险还在抑制对英镑的需求。

不过，通常情况下，市场对美元的兴趣决定了其他货币的更广泛趋势。鲍威尔不是唯一一个担心加息太快的美联储主席。如果他的担忧转变为来自美联储内部更为一致的信号，并改变了下一次FOMC声明的基调，投资者便可以正式和美元的反弹说再见了。

周四公布的个人收入、个人支出和FOMC会议声明将是美元的重要考验。如果这些报告达不到预期或会议纪要立场谨慎的话，交易员会迅速抓住这些迹象，作为进一步卖出美元的借口。