容易引发货币危机的高风险国家

土耳其里拉、伊朗里亚尔、俄罗斯卢布、印度卢比、阿根廷比索、智利比索、人民币和南非兰特的共同之处是在2018年都呈现下跌之势。其中一些货币大幅下跌，例如土耳其里拉在8月中上旬大幅贬值。土耳其的外债总额接近2000亿美元，其中的一半外债以美元计价。除中国以外，这些国家都坐在一颗定时炸弹上，炸弹里面不是火药，而是美元。

这颗定时炸弹早就由这些发展中国家在上世纪90年代埋下，20世纪末，许多国家开始积累大量以美元计价的债务，借外债发展经济是一种有效的手段，只要本国货币兑美元汇率保持相对强劲就问题不大。1990年到2000年，以美元计价的债务增加了两倍，从6,420亿美元增至2.17万亿美元。

然而现在外债却成为一些国家的头等问题，以美元计价的外债激增。国际清算银行(Bank of International Settlements)在其最新季度报告中发现，在2018年3月，以美国计价的非银行借款人债务达到11.5万亿美元，是该行跟踪记录的55年来的最高水平。与此同时，在全球经济从2008年金融危机中温和复苏之际，美元走强。随着负债国家的货币对美元贬值，一些国家偿还债务的难度越来越大。这可能是一个等待破灭的泡沫，尤其是那些脆弱而又没有合适货币政策的国家。

最容易引发货币危机的国家是那些官方储备资产不足以偿还美元外债和其他外部债务的国家，这些国家包括智利、阿根廷、土耳其、墨西哥和印度尼西亚。而沙特和中国被视为货币安全的国家，因为两国的官方储备资产大大高于其总外债。

一些交易者容易被大幅下跌的新兴市场国家货币吸引，因为看上去跌了很多，很便宜了。这里劝告大家不要轻易买进这些高风险货币，远离土耳其里拉、俄罗斯卢布、南非兰特等可交易的货币，这些货币跌起来会让你怀疑人生。下图上2014年到2016年间俄罗斯卢布的走势，从30多可以跌到80多，最大跌幅超过60%！也不要轻易去做空，因为这些货币经常会剧烈波动，小账户根本无法承受不利的波动。