美联储丧失独立性，美国即将出现第六次违约

美国政府在其历史上每次面临生死存亡的财政危机时，都选择了改变规则而非全额兑现承诺……通常是以纸币取代金银。

从1812年战争期间利息支付被拖欠，到林肯的绿背纸币，再到1933年罗斯福废除黄金条款，1968年白银兑付终止，以及1971年尼克松关闭黄金兑换窗口，华盛顿此前已违约五次，通常是通过改变支付条件而非直接承认违约。

毫无疑问，这些情况都是违约行为。若否认这一点，就好比试图单方面修改你以美元计价的抵押贷款或信用卡账单的条款，以便用阿根廷比索或津巴布韦元来偿还债务,然后还假装这不算违约一样荒谬。

美国政府实际上是在向其债权人传达与达斯·维达曾经所说的话相同的信息：“我正在修改协议。祈求别再进一步修改了。”

就像在《星球大战》中那样，其传达的信息十分明确——华盛顿方面会随时改变规则。债权人或许能得到偿付，但方式并非当初所承诺的那样，也绝非他们所期望的那样。

如今，美国政府再次陷入生死攸关的财政困境。国家债务难以控制，联邦支出持续攀升，而该债务的利息每年已超过1万亿美元。按照这种速度发展下去，利息支出很可能会超过社会保障支出，成为联邦预算中最大的一项开支。

最大的开支是社会保障和医疗保险等福利项目.没有政客会削减这些项目，事实上,它们还会继续增长.数千万婴儿潮一代(占总人口近四分之一)正步入退休年龄.削减福利无异于政治自杀。

国防开支本已庞大,同样动不得。面对二战以来最严峻的地缘政治环境,军费开支不会减少只会增加.

福利计划同样碰不得。

要实质性削减开支,唯一办法是大幅缩减福利、瓦解福利国家体系、关闭数百个海外军事基地,并偿还大部分国债以降低利息成本。这需要一位敢于恢复有限宪政共和国的领导人。

然而，这完全是不切实际的幻想。押注于此纯属愚蠢。

关键在于：华盛顿连减缓支出增速都做不到，更遑论削减开支了。

支出只会攀升，而且是大幅攀升。

税收同样无法力挽狂澜。

即便税率提高到100%，也不足以阻止债务增长。

据《福布斯》统计，美国约有806位亿万富翁，其总净资产约为5.8万亿美元。

即便华盛顿将亿万富翁们的全部财富收归国有，这笔资金也仅能维持一年的开支——而且这也无法阻止债务和赤字不断攀升的不可阻挡之势。

这意味着利息支出将会持续大幅增长。它已经超过了国防预算，并且很快就会超过社会保障支出。届时，利息支出可能会吞噬掉大部分联邦税收收入。

那些老一套的会计手段和虚假游戏很快就会无法再掩盖真相了。

总之，不断飙升的债务费用如今已成为美国政府偿债能力的严重威胁。我毫不怀疑，华盛顿政府很快就会再次陷入无法履行债务义务的困境。

所以现在的问题是：第六次违约将会是怎样的情形呢？

我认为第六次违约不会像1933年或1971年那样是一次剧烈的、一蹴而就的事件。它将会是一个缓慢的过程：美元会逐渐贬值，以弥补无法妥善偿还的债务负担。而且就像过去一样，华盛顿及其媒体中的走狗们永远不会承认这是违约行为。

与过去不同，美国不再受黄金或白银的约束，所有交易都以法定货币进行，而美联储可以无限制地创造这种货币。

其运作方式有所不同，但结果却会是一样的：债权人将得到远低于承诺价值的货币。

1971年违约后，美元与黄金的最后一丝联系被切断，当时未明言的承诺是华盛顿将成为其法定货币的负责任管理者。

这一承诺的核心在于一种假象，即美联储能够不受政治压力的影响而独立行事。其理念很简单：如果没有至少表面上的独立性，投资者就会看清美联储的本质：它不过是挥霍无度的政客们的资金供应机构，届时对美元的信心将会崩溃。

那种错觉如今正在破灭。

政府必须不断发行大量债务，同时保持低利率，以控制不断攀升的利息支出。

这就是美联储发挥作用的地方。

陷入绝境的华盛顿将迫使美联储大幅降息、购买国债，并推出一轮又一轮的货币宽松政策。这些举措将使美元贬值，同时也会打破美联储独立性的幻想。

这就是为什么我认为，美联储作为独立机构的信誉崩塌将会导致美国第六次违约的发生。

最明显的迹象之一是特朗普试图加强对美联储的控制权。

让我们明确一点：中央银行从来就不是"独立"的。它们的存在就是为了通过通货膨胀从公众手中榨取财富，并将其输送给政治上有关系的人。美联储的独立性一直是个幻象——而现在这个幻象正在迅速消失。

特朗普只是在做任何处于他位置的领导人都会做的事。如果任何国家面临类似危机，其央行都会屈从于政府要求。

我预计特朗普将在美联储问题上如愿以偿。美联储将屈服于他的要求，通过贬值美元来防止债务负担失控。他要么迫使鲍威尔就范，要么直接撤换他，在美联储安插亲信。结果将是我们前所未见的大规模印钞。

特朗普的努力已经开始见效。在杰克逊霍尔会议上，鲍威尔承认"风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场"，这暗示降息可能即将到来。

而事实正是如此。9月17日，美联储降息25个基点，并表示后续还会有更多动作。

此外，特朗普最新提名的美联储理事候选人斯蒂芬·米兰一直在推动他所谓的美联储"第三使命"理念。

传统上，美联储有两大使命：价格稳定和充分就业。米兰提出的第三使命是要求美联储"调节长期利率"。

这实际上意味着美联储将通过创造新美元购买长期债务来公开为联邦政府融资，人为压低收益率。换言之，所谓第三项使命明确承认美联储已不再独立。它将沦为一种用于资助政府支出的政治工具。

如果没有这种支持，庞大的联邦支出将使国债充斥市场，推高利率。但有了美联储介入，华盛顿就能在压低利率的同时继续借款，至少暂时如此。代价则是美元贬值。最终这种贬值仍会迫使投资者要求更高收益率，反而加剧问题。

我认为美联储全面屈服只是时间问题，届时独立性的幻象将彻底破灭。

摩根斯坦利的首席投资官Mike Wilson最近明确表示：

“美联储确实有义务帮助政府筹措资金。”

“如果美联储完全独立，我会感到不安。美联储需要协助我们解决赤字问题。”

这就是第六次违约的实质所在。

这不会通过逾期付款或重写合同显现。它将随着美联储独立神话的破灭而来。一旦货币政策彻底政治化，其后果将极其严重——对美元、国债和黄金都是如此。

而且这并非孤立事件。随着华盛顿在债务中越陷越深，全世界都看清了即将到来的风暴。各国央行正采取行动自我保护。我相信他们明白美元货币贬值不可避免，且不愿成为最后的接盘者。他们的应对措施很明确：抛弃纸币承诺，重新转向黄金。

简言之，第六次违约不会成为头条新闻，而将是一场缓慢的失血。

当美元悄然贬值、美联储的"独立性"最终崩塌时，再想调整策略为时已晚。

若你已读到这里，想必已察觉时机稍纵即逝。不必等待晚间新闻的证实。

现在的问题已非危机是否会发生，而是它将如何演变，以及你是否会成为其中的输家。