美元仍处于下行趋势 英镑或迎来反弹机会

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外汇分析师Kathy Lien由于过去48小时内没有公布重大的经济数据,外汇交易主要受风险追逐/风险规避的资金流动影响。投资者难以判定,收益率下跌对股市而言是顺风还是逆风因素。一方面,较低的利率有利于借贷,但另一方面,收益率曲线又因利率下降而出现倒挂。

在过去50年中,收益率曲线倒挂准确地预测了几乎每一次经济衰退,仅仅有一次是错误警报。之所以如此准确,是因为当短期利率超过长期利率时,就表明投资者担心经济的近期前景,并希望在此期间投资固定收益资产时能获取更高的回报。

但是,投资者不应认为下个月便会发生经济衰退。平均而言,在经济出现衰退之前,收益率曲线往往会持续倒挂18个月,因此现在距离增长开始收缩可能会超过一年时间。

然而,毫无疑问的是,全球经济增长正在放缓,因为世界各地的央行行长都在警告其对国内经济的影响。因此,更深层次的股市下跌可能即将到来,这就是为什么美联储认为当前利率需要保持不变,以支撑经济。这意味着,虽然美元兑日元仍然坚守在110的水平以上,但美元的下行趋势仍然完好无损。

虽然美元兑日元没有太大的波动,但澳元兑美元及纽元兑美元的交易者对于计入美国或全球经济衰退的可能性则显得更加激进。周三,这两种货币均大幅下挫,纽元兑美元汇率录得7周内最大单日跌幅。上一次纽元兑美元大幅下挫,是因为新西兰四季度失业率从3.9%上升至4.3%,而原本经济学家的预期只有4.1%。

周三纽元的暴跌是由新西兰联储的鸽派言论引发的。该央行表示,由于商业信心下降、全球经济下滑更加明显,风险平衡已转向下行,因此现在更有可能进行降息,而不是加息。这对于新西兰联储主席奥尔来说是一个重要的转变。就在上个月,奥尔表示尽管最近增长风险评级下调,但货币政策放松的可能性并没有增加。

在突破了若干个重要技术水平之后,纽元兑美元的下一目标应该是0.6750附近的3月低点。纽元的下跌也影响了澳元,不过后者也受到了中国工业企业利润增速下滑的影响。国家统计局周三发布的数据显示,1-2月份全国规模以上工业企业利润同比下降14%。加元昨日亦收跌,因贸易帐改善幅度小于预期。

周三表现最好的货币是英镑,因为英国首相特雷莎·梅表示,如果议会支持她的脱欧协议,她将承诺辞职。虽然脱欧协议没有作出任何改变,但这似乎足以让一些议员改变立场。本周晚些时候英国议会可能会进行第三次的重大投票,如果获得批准,英镑可能会出现大幅反弹。

欧元兑美元在周二急剧下挫之后,昨日继续承压,因德国10年期国债收益率跌至两年半低点。令欧元表现低迷的因素很多,包括欧洲央行的鸽派立场、德国的负利率和避险情绪。

不过,欧元有可能会受益于周四的经济报告。欧元区信心指数和德国消费者信心指数计划发布。虽然制造业活动的萎缩应该会抑制市场情绪,但商业信心投资者信心在上个月有所改善,因此周四数据的风险是上行的

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